El EUR/USD está a punto de caer aún más, ya que la perspectiva fundamental depende de la decisión sobre las tasas de septiembre del BCE. La inflación en la eurozona se mantiene en niveles revisados a la baja, mientras que las ventas minoristas en Alemania continúan cayendo. Esto ha aumentado el riesgo de recesión. Por lo tanto, el BCE debería tomar medidas para abordar el deterioro de la economía y el aumento de los riesgos externos en septiembre.
El EUR/USD está bajo presión después de los datos económicos positivos en los EE. UU. Sin embargo, puede enfrentar condiciones dentro del rango antes de la decisión de la Reserva Federal. Una reversión del impulso alcista podría empujar al par a su mínimo de diciembre (1.1728), pero eso puede ser un rebote de corta duración. Además, está previsto que varios funcionarios de la Reserva Federal hablen en los próximos días, lo que podría afectar las perspectivas a corto plazo para el tipo de cambio euro-dólar. Con los recientes movimientos de la Reserva Federal, se espera que los encargados de la política monetaria continúen con su enfoque actual para combatir la inflación.
Si bien los participantes del mercado anticipan otro programa QE3 y una extensión de la política de tasa de interés cero, existen algunas preocupaciones clave que podrían afectar la perspectiva de la tasa EUR/USD. Por ejemplo, algunos participantes del mercado creen que el banco central utilizará el SEP para contrarrestar la inflación. Además, algunos analistas creen que la Reserva Federal extenderá la actual política de tasa de interés cero por un período prolongado de tiempo.
Si bien el BCE no amenaza con subir las tasas, el riesgo de una suba de 75 pb será un factor bajista en el EUR/USD. Mientras tanto, la postura moderada del Banco Central Europeo sugiere que el euro-dólar continuará con una tendencia a la baja a medida que empeore la perspectiva fundamental de la región. Además, las nuevas proyecciones del presidente del BCE, Jerome Powell, pueden tener un efecto en el EUR/USD a corto plazo.
Se espera que la decisión sobre las tasas de la Fed sea unánime, aunque algunos miembros han expresado su desacuerdo sobre el tema. Como resultado, se espera que la Fed mantenga un enfoque de espera durante el resto del año, mientras que la falta de convicción sobre el estímulo monetario adicional debería mantener estable la moneda de reserva. Como resultado, los inversores pueden reducir el riesgo y buscar seguridad. Si esto ocurre, el índice del dólar debería continuar recuperando sus pérdidas de principios de este mes.
La decisión de política de la Fed podría mover los mercados en cualquier dirección. Pero el mercado seguirá estando influenciado por otros factores también. El diferencial de tipos de interés tiende a favorecer al dólar, al igual que las perspectivas de crecimiento. Además, las tasas de interés están cerca de los puntos de equilibrio de 5 años, que están en 3.2%, que es inferior al 3.6% de abril. El mercado también puede valorar la capacidad de la Fed para adelantarse a la curva de inflación.
El banco central ha subido las tasas de interés dos veces desde principios de 2018 y volverá a subir las tasas en otro incremento de 25 pb en diciembre. Según J.P. Morgan Research, la Fed endurecerá menos las tasas el próximo año y alcanzará el 3,5 % en el primer trimestre de 2023. La tasa objetivo de la Fed del 2,5 % es una tasa “neutral” que se adapta a una economía en crecimiento y mantiene la inflación igual o inferior. 2%. Si esta tendencia continúa, la Fed probablemente subirá las tasas unas cuantas veces más antes de lograr su objetivo de estabilizar la inflación.