El Banco de Australia ha anunciado una reducción en sus tasas de interés hoy. El anuncio se espera en gran medida ya que llega en el apogeo de la actual crisis financiera mundial y la tendencia al alza en los mercados bursátiles mundiales. Los inversores anticipan una nueva caída en los rendimientos de los bonos.
La caída del dólar australiano probablemente generará cierta presión de venta en el corto plazo, pero estas ganancias eventualmente deberían ser controladas por la dinámica del mercado. Los mercados están lidiando con un cambio global, que no se revertiría fácilmente.
Se ha especulado mucho sobre las posibles consecuencias de la decisión de la RBA. La publicación prevista de las cifras de crecimiento y las cifras de empleo deberían haber tenido cierto impacto en las tasas de interés, ya que ambos indicadores eran extremadamente fuertes antes del recorte.
La intención del Banco de Australia de introducir los dos recortes de tasas al mismo tiempo ha aumentado la probabilidad de que varios operadores mantengan posiciones en efectivo con la moneda. Esto significa que los tenedores de dólares australianos tienen mayor exposición a acciones que antes.
La intervención en el mercado de divisas ha dejado a los funcionarios de la RBA con un dilema. Si continúan sus acciones en los mercados de divisas para mover el dólar australiano a una posición neutral, la rba puede arriesgarse a una corrección del mercado.
Estos funcionarios parecen haber decidido en contra de esta posibilidad. Les gustaría evitar tener que revertir sus acciones en una fecha posterior. Con este fin, se los ve firmes en los dos recortes de tasas anunciados hoy.
A la luz de la acción de la RBA, el dólar ahora cotiza a la baja. Mientras continúe la apreciación en la moneda local, es poco probable que la inflación supere los beneficios potenciales de los recortes de tasas.
Otros observadores mirarán los comentarios hechos por la rba y verán si están de acuerdo con la decisión. En su mayor parte, no lo hacen.
En una entrevista con Sunday Age, el gobernador Glenn Stevens dice: “Procederemos con cautela, manteniendo las tasas a un nivel que sea consistente con el rango objetivo y también acomodaticio”. Es casi como si estuviera de acuerdo con lo que otros han dicho, a pesar de sus palabras.
Además de la naturaleza competitiva de la economía, esto significa que habrá otra ronda de discusión sobre las tasas de interés y la política monetaria, al menos por parte de los expertos en la sala. La RBA ha optado por una recuperación lenta, y esto también significa que habrá muchas opiniones cuando se publique el próximo conjunto de tasas de interés.
Quizás, la próxima ronda de recortes de tasas de interés se entregará más adelante este año, en enero. Es muy posible que tengamos una recesión en este momento y la RBA no tendrá que seguir adelante con esta decisión.