Dow se rompe del patrón a medida que VIX se dispara, pero ¿por qué se movió el dólar?
A pesar de un 2022 sorprendentemente agitado hasta el momento, el Dow rompió su patrón el martes cuando el VIX (Índice de volatilidad CBOE) subió a su nivel más alto en más de un año. La medida se produce cuando los inversores han adoptado un sentimiento de riesgo y optimismo sobre las conversaciones comerciales con China. También marca la última señal de que el temor del mercado está comenzando a madurar, luego de un aumento en la volatilidad que reflejó las preocupaciones sobre el aumento de la deuda global.
El S&P 500 se recuperó por encima de los máximos históricos registrados a principios de este mes, pero los inversores siguen nerviosos por la escalada de la crisis de la deuda en Europa y otros problemas monetarios. Se espera ampliamente que la Reserva Federal suba las tasas de interés en unos considerables 50 puntos básicos en su próxima reunión y eso, junto con las crecientes expectativas de un déficit presupuestario de EE. puede volver
Por otro lado, la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de la energía y los alimentos, cayó en octubre a su nivel más bajo en casi una década. Si bien ese es un desarrollo bienvenido para la Fed, los analistas advirtieron que los datos entrantes podrían socavar esta visión alcista.
Aparte de un posible debilitamiento de la economía, la caída del dólar está siendo impulsada por los inversores privados en los mercados de divisas y las preocupaciones sobre su papel como moneda dominante en el mundo. Las autoridades monetarias han dudado cada vez más acerca de la estabilidad a largo plazo del dólar y quieren diversificar sus monedas de reserva lejos de los EE. UU.
Pero un dólar más débil también podría frenar el crecimiento global y dañar el mercado de valores. Esto se debe a que un dólar más fuerte generalmente significa que las empresas en los Estados Unidos pagarán menos por bienes y servicios extranjeros que si estuvieran denominados en una moneda diferente.
Esto reduciría las ganancias corporativas, que son un motor clave de la economía. Es una situación que se ha visto exacerbada por la política de reequilibrio comercial de China, que está impulsando las exportaciones.
También es probable que evite que China intensifique sus planes de estímulo, lo que presionaría aún más al dólar. A las preocupaciones se suma la amenaza de una mayor inestabilidad en Libia, donde una revuelta sangrienta ya obligó al gobierno a cerrar su red eléctrica y cortar el suministro de la principal exportación de petróleo.
En última instancia, es probable que el dólar baje en las próximas semanas y meses a medida que los gobiernos intenten contener sus costos sin sacrificar el crecimiento económico. También es posible que la Reserva Federal sea más indulgente con las subidas de tipos de interés y otras políticas monetarias de lo que ha sido en los últimos meses.
El SPX y el Nasdaq han estado en un rango de cotización ajustado durante la semana pasada, y el mercado ha sido particularmente cauteloso acerca de dejar que el VIX suba demasiado. Esto puede ser una buena señal de la confianza de los inversores, pero también puede significar que el mercado se está acercando a un máximo importante. Si los índices continúan cayendo, será importante estar atento a una divergencia en el SPX y el VIX.